Lyssna på när AP7:s vd Pål Bergström och kapitalförvaltningschef Lena Fahlén reflekterar över AP7:s utveckling under 2025, diskuterar turbulenta tider, ägarstyrning och hållbarhetsarbete samt blickar framåt på året som kommer.
AP7:s två fonder AP7 Aktiefond och AP7 Räntefond avkastade 4,3 procent respektive 3,2 procent under 2025. Tillsammans utgör de byggstenar till förvalet i premiepensionen, AP7 Såfa. Sammantaget växte AP7:s kapital med 4,2 procent under året. I februari satte vi oss ner med Pål Bergström och Lena Fahlén för att diskutera året som gått, vad som står i fokus och blicka framåt.
Se hela filmen här (08:30 min)
Hur gick det för AP7 Såfa under 2025?
Pål Bergström och Lena Fahlén diskuterar ett turbulent 2025, som präglades av å ena sidan geopolitiska spänningar och Trumps olika utspel. Och å andra sidan av stärkta tech-bolag och börser. Samtidigt som börserna steg tyngdes svenska globalfonder, såsom AP7 Aktiefond, av valutaeffekter med den svenska kronan stärkt mot en svagare dollar.
Pål Bergström konstaterar att 2025 blev ett mellanår avkastningsmässigt med aktiefonden tyngd av den stärkta kronan, efter att aktiefonden året dessförinnan steg med närmare 30 procent. Pål Bergström betonar därmed vikten av att ha ett långsiktigt perspektiv på pensionssparande.
– Så jämfört med historien så har vi sett bättre och vi har sett sämre år. Men det viktiga är att på lång sikt så har AP7 i så fall gått upp med 11 procent i genomsnitt. Det viktiga är avkastningen som man får på lång sikt över tiden till dess man faktiskt ska ha pengarna.
Hur utvecklas AP7s hållbarhetsarbete 2026?
Pål Bergström och Lena Fahlén belyser i samtalet framförallt arbetet med AP7:s klimatomställningsarbete. Med klimatomställningsportföljens fokus på investeringar i bolag med omställningspotential och AP7:s exkludering av bolag utan trovärdigt omställningsarbete.
Hur agerar AP7 i turbulenta tider?
Lena Fahlén beskriver AP7:s spridning på tusentals aktier globalt samt långsiktiga perspektiv i förvaltningen för att hantera turbulenta tider.
– I grund av botten så har vi en global indexportfölj, alltså globala aktier, sen diversifierar vi portföljen med olika inslag som till exempel alternativa investeringar. Men med det sagt, världen förändras. Så vi stärker våra förmågor och möjligheter att ändå kunna agera utifrån de här långsiktiga förändringarna. Men sen är det viktigt att komma ihåg att har man AP7 blir det desto mer inslag av trygga räntepapper i sparandet ju äldre man blir. Så man åker inte med i de här stora svängningarna på det sättet när man är en äldre sparare. Och just det är väldigt viktigt att ha som portföljkonstruktion, rätt risk för rätt generation, säger Lena Fahlén.
Hur ser AP7 på omvärlden 2026?
Lena Fahlén ser risk för fortsatt stora svängningar under året även om det finns ljusglimtar som kan ge stöd.
– Jag tror tyvärr att den här geopolitiska svängningarna får vi nog fortsatt leva med, men den underliggande motståndskraften i tillväxt och konjunktur är lite bättre. Vi får stöd av lite lägre inflation, ytterligare räntesänkningar i USA, ganska stora investeringar inom artificiell intelligens, inom infrastruktur, inom försvar och på många håll i världen också finanspolitiska lättnader. Så försiktigt optimistiskt vad gäller den underliggande makroekonomiska utvecklingen och förmodligen på börserna också, även om jag tror att vi får fortsatt leva med ganska mycket svängningar, kommenterar Lena Fahlén.
Vad står i fokus för AP7 2026?
När Pål Bergström blickar framåt ligger fokus på fördjupad analys av våra sparare, mer dynamisk förvaltning i valen mellan aktivt, passivt, internt och externt samt att stärka AP7:s hållbarhetsverktyg.
– Ja, vi befinner ju oss i en omvärld som är mera turbulent och svårare att förutse än tidigare. Vi har ett premiepensionssystem som går in i en ny och mognare fas och vi har en omvärld där det också är svårare att bedriva hållbarhetsarbete på det sätt som vi traditionellt har gjort. Så att vi stärker vår förmåga genom att fördjupa analysen av våra sparare så att vi kan säkerställa att vi har rätt risk till rätt årskull. Vi skaffar oss också fler verktyg för att kunna förvalta både internt och externt, både aktivt och passivt beroende på vad som krävs för att ha en så bra förvalsprodukt som möjligt. Och samtidigt då för att hantera hållbarhetsutmaningarna så stärker och utvecklar vi vår omställningsportfölj där vi kombinerar aktivt ägande och aktiv förvaltning, avrundar Pål Bergström samtalet.
Läs mer i AP7:s års- och hållbarhetsredovisning:
AP7 Års- och hållbarhetsredovisning 2025
