Hur startade AP7? Hur kändes det när IT-kraschen sänkte fonden första året? Varför svartlistades svenska Esselte? AP7:s jubileumspodd pratar med Peter Norman – AP7:s vd under de första åren 2000-2010. Han lotsade AP7 genom både IT-kraschen och Finanskrisen och skapade AP7 Såfa.
I år firar det svenska premiepensionssystemet 25 år, så även AP7 i rollen som förval för alla sparare. Vi firar det med att prata med de som var med när det började, de som utvecklat AP7 och systemet under resan och de som har rejält mycket kunskap om premiepensionen som system. Allt samlat på vår hemsida: AP7 fyller 25 år.
Beskriv premiepensionen med ett ord, vilket skulle du välja?
– Succé, tror jag är det bästa jag tänker på. Det har varit en formidabel succé. Det har varit en god avkastning för de som har till exempel valt Sjunde AP-fonden. Bättre än buffertfonderna. Bättre än de allra flesta fonder i Sverige överhuvudtaget. Jag tycker att det har varit en väldigt lyckad reform som politiken klarade av på 90-talet, säger Peter Norman i AP7:s Jubileumspodd.
Peter Norman var vd när AP7, Sjunde AP-fonden, fick första inflödet av spararnas pensionspengar under år 2000. Han jobbade sedan som vd fram till 2010. Han beskriver dramatiska dagar bakom kulisserna när systemet skulle lanseras, med både uppskjuten lansering av Premiepensionsmyndigheten (PPM) och byte av styrelse och ledning i AP7.
– Tanken var att det skulle kicka igång hösten 1999. Då skulle det komma 15 miljarder till Sjunde AP-fonden ungefär. Och då skulle Sjunde AP-fonden vara beredda att ta emot de här pengarna och förvalta dem på ett bra sätt. Men under 1999 så var det ingen ordning i Sjunde AP-fondens styrelse, berättar Peter Norman i AP7:s Jubileumspodd.
– Det fanns ingen rutin för att ta emot pengar överhuvudtaget. Och som en skänk från ovan berättade PPM att man skjuter upp det hela ett år.
När systemet lanserades var det inte väntat att förvalet skulle få så många sparare.
– Förhoppningen var nog att de allra flesta skulle göra personliga val. Man skulle titta i en fondkatalog och sen skulle man komma fram till vad som är rätt för en själv. Men vi som jobbar i finansindustrin vet att det här är väldigt svåra val att göra, berättar Peter Norman och pratar om de reklamkampanjer som uppmanade till att göra val i premiepensionen.
– Det var en väldig övertro mot, tycker jag, nästan nyliberala lösningar i Sverige. Och det skvätte över på det här systemet.
Från början var inte AP7s förval generationsfonden AP7 Såfa utan den lanserades först 2010. Från början var förvalet Premiesparfonden.
– Om jag inte minns fel var det 85 procent aktier som sen ökade upp till 90 procent eller något sådant där. Argumentet var kort och gott här att de här pengarna ska ligga och förvaltas och förmeras i 40-50 år och då gäller det att ha hög risk, säger Peter Norman.
Peter Norman beskriver att det inte var uppskattat av alla politiker.
– De här politikerna som hade skissat upp 70% ränte-del, de tyckte att det här var galet. Men de hade ju inte någon påverkan på vår portfölj utan det gjorde vi ju själva.
Han beskriver även hur tuffa de första åren var när systemets lansering tajmade perfekt IT-kraschen med enorma börsfall.
Peter Norman berättar om de första årens börsfall och AP7:s strategi.
– Det gick förfärligt dåligt. Vad som hände sen var att Dotcom-krisen kom år 2000-2001. Framfab och Ikon Media Lab och alltihopa. Så att värdet på våra fonder gick ner dramatiskt. Om jag inte minns fel så gick de ner med hälften eller sånt där. Vi hävdade hela tiden att rör inte det här nu, sitt still i båten. Argumentet var ju också då att man får ju in pengar varje år i systemet. Så att om en fond går ner till 50%, de pengar som då kommer in och köper fondandelar, då får man ju väldigt många fondandelar för pengarna. Så att över tid så kommer den här avkastningen att bli ganska bra även på hyfsat kort sikt på några år, berättar Peter Norman och säger att en viktig anledning till att det inte begicks förhastade förändringar var att det var stabila personer i styrelsen med finansiell kunskap.
Det var dagar med stor oro för AP7:s ledning men enligt Peter Norman tvivlades det inte på strategin.
– Vi var ju väldigt oroliga. Här har vi pensionsspararnas pengar, de har gått ner i värde dramatiskt. Men det fanns aldrig en, det var inget war room-känsla i den meningen att det skulle ändra strategin. Utan vi var fullständigt bergsäkra, både vi som jobbade här och de personerna i styrelsen, att det här var rätt strategi. Det gäller bara att härda ut, vi ska inte hålla på med stock picking, utan vi ska stå fast vid vår strategi, berättar han.
2010 lanserades AP7 Såfa, den generationsfond med AP7 Aktiefond och AP7 Räntefond som fortfarande är förvalet. Med högt risktagande i unga år och mer räntefond närmare pensionen. Risktagandet i aktiefonden var högt med hävstång men Peter Norman resonerar att den egentligen var lägre än en Sverigefond sett till riskspridningen över tusentals aktier. Men den ursprungligt höga hävstången har dragits ner genom åren.
– Vi hade nog tur i den meningen. Det var inga stora nedgångar under min tid med hävstången. Sen är det en annan sak nu när det har gått 25 år. När vi började var det hyfsat lite pengar på de individuella kontona. Nu har ju folk fått ganska mycket pengar på sitt premiepensionskonto och snart är det dags för vissa att få utbetalningar. Då är det besvärligt om man får kraftiga fall i den här hävstången. Så nu har man dragit ner hävstången. Vi hade den på 150% under ganska lång tid, säger Peter Norman.
Peter Norman beskriver även hur det gick till när AP7:s hållbarhetsarbete skapades i ett tidigt skede. Inte minst AP7:s svarta lista. Han berättar om hur svenska Esselte svartlistades på grund av brott mot mänskliga rättigheter i ett dotterbolag i Mexiko och hur bolaget tog tag i problemen och åter blev investeringsbara.
– Vilket visar att även väldigt små kapitalförvaltare, i alla fall i ett internationellt perspektiv, kan göra skillnad om man gör det rätt och riktigt och använder shame and blame-instrumentet.
Peter Normans medskick inför de kommande 25 åren till AP7 är att fortsätta var finansiellt innovativa.
– Så jag hoppas ju att Sjunde AP-fonden fortsätter vara finansiellt innovativa. Men det är viktigt tror jag för hela legitimiteten att icke-väljarfondsalternativet är gott. Så därför ligger det ett stort ansvar på Sjunde AP-fonden att se till att förvaltningen även i framtiden är excellent.
Lyssna på avsnittet:
Läs mer om Premiepensionens och AP7:s första 25 år